讲述发布日历：2024年5月5日

讲述称呼：《国信证券-好意思股市集速览-好意思股有望总结高涨景象》

证券分析师：王学恒

证券投资讨论执业资历文凭编码：S0980514030002

证券分析师：张熙，CFA

证券投资讨论执业资历文凭编码：S0980522040001

中枢不雅点

好意思联储FOMC会议决定放缓缩表节律

5月1日，好意思联储告示新一轮的货币计策方案，一方面是将联邦基金利率意见看护在5.25%-5.5%，另一方面是将每月国库券赎回额度上限从600亿好意思元下调至250亿好意思元（即减缓缩表节律），将MBS的赎回额度上限看护在350亿好意思元。

在FOMC声明中，好意思联储暗示：1）近期通胀减缓空泛新进展；2）经济预测具有较高不细则性，依然高度海涵通胀风险。

纠结伙产价钱的进展看，市集对本次FOMC会议执比拟积极乐不雅的立场。会后，2年好意思债收益率和10年好意思债收益率快速下降，标普500企稳反攻。咱们觉得，本次FOMC会议固然莫得降息，但放缓缩表的方案是对将来货币计策趋向宽松的一次铺垫，总体上向市集传递了预思除外的鸽派信号。

好意思国4月服务数据走弱，市集据此交往降息概率上升

5月3日，好意思国最新服务数据公布。其中，新增非农服务东说念主数为+17.5万东说念主（共鸣+23.5万东说念主，前值+31.5万东说念主）；安闲率3.9%（共鸣3.8%，前值3.8%）；时薪同比+3.9%（共鸣+4%，前值+4.1%），环比+0.2%（共鸣+0.3%，前值+0.35%）。

尽管服务数据巨额呈边缘走弱的迹象，然而市集以货币计策角度切入，对该数据的解读款式偏乐不雅。数据公布后，2年/10年好意思债收益率进一步下降；2024年降息的概率提升了约12%。

股价进展：大盘悠扬，小盘高涨

本周赢钱的游戏软件，标普500在60日均线下悠扬，单周收涨0.5%。立场上，小盘价值（罗素2000价值+2%）＞小盘成长（罗素2000成长+1.3%）＞大盘成长＞大盘价值。

板块方面，本周13个行业高涨，11个行业着落。涨幅居前的行业主要有工夫硬件与斥地（+6.1%）、汽车与汽车零部件（+6.1%）、公用做事（+3.6%）、制药生物科技与人命科学（+2.2%）和零卖业（+2%）；着落幅度居前的行业有摧毁者服务（-4%）、动力（-3.3%）、食物与主要用品零卖（-1.4%）、多元金融（-1.1%）和银行（-0.7%）。

投资提议：好意思股有望总结上升阶段

本周，标普500在悠扬后回升至60日线，市集的样貌偏乐不雅。从企业盈利角度看，在彭胀期中，企业EPS预期稳步朝上；从宏不雅数据角度看，服务数据初现趋弱征兆，有助于增多好意思联储货币计策转宽松的细则性；径直不雅察货币计策，好意思联储本周固然莫得降息，但也曾开动放缓缩表，体现其里面的宽松倾向。综上，咱们觉得好意思股有望在接下来总结高涨景象。

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